很多都依赖沃什

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-08-28 采集时间：2026-08-30T12:34:17.395Z

美元：在沃什发表讲话前保持稳定

美元收盘接近99.24，交易员等待凯文·沃尔什在杰克逊霍尔的演讲。初请失业金人数下降至203,000人，而持续申请人数降至178万人。加上更坚挺的PCE通胀数据，这些数据强化了美联储收紧政策的理由。施密德和哈马克的美联储讲话增加了鹰派基调，而柯林斯则提供了更为谨慎的观点。国债收益率上升，10年期国债收于接近4.67%，30年期国债接近自2007年以来的最高水平。

霍尔木兹的发展推动市场双向波动。涉及伊朗和卡塔尔的谈判提高了临时航运走廊和联合扫雷的希望，而地区原油供应持续恢复。由于外交努力缓解了供应担忧，油价最初下跌。然而，另一艘油轮遭袭、新的制裁以及来自华盛顿的抵制暴露了这一进展的局限性。西得克萨斯中质油（WTI）价格回升至约84美元，恢复了当天早些时候消退的部分通胀溢价。

由于贝森特(Bessent)扩大了国债回购规模，DXY已经收复了大约一半的损失。强劲的劳动力数据和持续的通胀使9月份加息的概率维持在约42%，但沃什(Warsh)现在面临沟通考验。鹰派信号可能会将DXY推向99.50，然后达到100.00。模糊或谨慎的讲话可能会使指数回落至98.80，低于这一水平的则是97.96。如果沃什拒绝明确政策路径，非农就业和消费者价格指数(CPI)将决定美元的下一步走势。

欧元：有建设性偏见，但上行取决于条件

欧元兑美元从近期三个月高点1.17以上下跌了超过0.5%，抹去了上周获利约三分之一。期权市场显示，欧元的强势可能更多是战术性的而非结构性的，短期的多头持仓在长期尚未赶上之前就已经急剧回撤。

欧元面临的挑战是，大部分利好消息已经被市场消化。近期欧元区的数据总体上好于预期，而市场仍然预计九月欧洲央行将加息，并在年底或2027年初再次加码。这有助于支撑欧元，但对欧元进一步利好重新定价的空间有限。

相反，注意力仍然牢牢集中在美国方面。大多偏鸽的美国数据和更温和的美联储言论一直是推动欧元/美元回升至1.15和1.16以上的主要因素。今天凯文·沃什在杰克逊霍尔的讲话将备受关注，以寻找未来紧缩的时机和必要性的线索。对利率缺乏紧迫感可能会重新引发美元抛售，并支撑再次冲击1.17区域。

从技术上看，欧元/美元似乎是在盘整而非反转。位于1.1630附近的200日移动平均线仍然是一个重要支撑水平，而高位1.15附近的一系列移动平均线也应有助于限制下行走势。

对于欧元/美元要持续冲向1.18–1.20，我们认为欧元区需要能源价格的更长期下跌，以改善欧元区的贸易条件，减轻通胀压力，并缓解人们对欧洲央行紧缩可能以牺牲增长为代价的担忧。

英镑：英镑的秋季挑战

随着进入下半年，季节性因素可能对英镑不利，近期历史数据显示这一时期的增长往往较弱。这一点在英国财政和政治背景下尤为相关。

更强的经济将通过更高的税收收入帮助缓解财政压力，从而减少投资者对英国脆弱财政状况的担忧。如果历史重演，随着市场情绪恶化，英镑可能会超出宏观基本面所能解释的幅度而走弱。然而，这更多是今年晚些时候的故事。目前，伯纳姆的蜜月期似乎还在持续。

一个近期的催化因素是下个月的英格兰银行会议，市场仅赋予加息约10%的可能性。相比之下，投资者普遍相信欧洲央行将收紧政策。

英镑兑欧元在1.1650-1.17之间横盘已数周，我们认为在下个月的会议之前，这种情况改变的理由不大。

英国央行采取鹰派立场的维持政策，加上欧洲央行的加息，可能会对英镑提供适度支撑。尽管自八月初以来，市场对九月英国央行加息的预期已减弱，但投资者仍不愿完全排除到十二月前加息25个基点的可能性。

由于十一月的加息预期只部分计入，这为如果八月数据和货币政策委员会的沟通表现出鹰派倾向时，将紧缩预期提前提供了空间。

市场概况

表格：货币趋势、交易区间及技术指标

全球关键风险事件

日程：8 月 24 日至 28 日

所有时间均为英国夏令时（BST）

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