系紧安全带，迎接美国就业报告

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-08-07 采集时间：2026-08-30T12:35:28.060Z

美元：在非农数据前稳住脚跟

由于有报道称伊朗和阿曼在重新开放霍尔木兹海峡航运路线方面取得进展，石油价格大幅下跌，市场风险偏好改善，美国美元本周初走势偏弱。这鼓励资金流入高贝塔货币，并减少了美元中嵌入的一些地缘政治溢价。

今天的工资单报告现在成为关注的重点。市场将这一发布视为高度二元化的事件：如果数据显示疲软，将加强美联储长期暂停加息的理由；而如果数据显示强劲，则会强化六月的疲软只是异常现象的观点，并重新激发进一步收紧政策的预期。

对利率的关注已经开始重新显现。尽管布伦特原油价格本周一度下跌了多达12%，但美联储的定价几乎没有变化，投资者仍继续赋予今年晚些时候再次加息的可能性。几位美联储官员的鹰派言论，以及有报道称主席沃什如果通胀保持坚挺将考虑加息，都推动了短端美债收益率上升，并恢复了美元与利率之间的关系。

更广泛的宏观背景仍然具有支持性。美国服务业活动继续显示出韧性增长，这主要得益于与人工智能相关的投资和强劲的消费者支出。

关键点：随着油价下跌和地缘政治紧张局势缓解，美元在本周初走弱。但随着市场重新关注美国加息的前景和美国经济的韧性增长，美元再次走强。就业数据是这一论述的下一个重要考验。

欧元：从七周高点回落

本周末，欧元有所走软，EUR/USD 下滑至接近1.15，因油价反弹和美联储鹰派言论再次激发了对美元的需求。

此举凸显了一个熟悉的主题：虽然欧元区的增长背景正在改善，但仍然容易受到更高能源成本的影响。德国6月份工厂订单增长了3.1%，延续了一系列令人鼓舞的数据，包括更强的GDP、采购经理人指数(PMI)和商业信心。综合来看，这些迹象表明，欧洲最大经济体在经历了长期的放缓后，终于开始获得一些动力。

然而，复苏仍然脆弱。更高的能源价格继续对能源密集型行业的前景造成压力，而莱茵河水位较低则为制造商带来了额外的物流挑战。

因此，欧元/美元发现自己处于国内基本面改善与更具挑战性的外部环境之间。尽管近期数据支持欧元区的韧性，但油价上涨、更强的美元以及美联储鹰派言论的重新出现，使短期风险平衡再次偏向下行。

目前，欧元的复苏仍然完整，但随着市场重新关注能源和利率，势头显然有所减弱。

英镑：受制于外部力量

本周，英镑表现喜忧参半，在油价下跌时兑商品挂钩货币如挪威克朗上涨，但在风险偏好改善的情况下，却落后于高贝塔货币如瑞典克朗和澳元。

英镑/欧元在从七月份一年高点1.18以上回落后，已在1.16上方盘整，因为英国与欧元区收益率差缩小，削弱了利率通道的支撑。同时，英镑/美元仍被困在定义了2026年大部分时间的1.32-1.35宽幅区间内，本周尽管美元走软，但仍略有下跌。

这种缺乏方向的情况在期权市场中有所反映，隐含波动率仍低于长期平均水平，目前这是十年来持续时间第二长的一段时期。

由于国内基本面未能对外汇产生明显影响，今天的美国就业报告很可能成为英镑/美元的关键驱动因素。较弱的劳动力市场数据可能支撑汇价再次接近近期区间上沿，而较强的数据显示则会强化美元的相对优势。

展望未来，下周的美国CPI数据发布可能更为重要，通胀数据很可能决定近期美元疲软是延续还是反转。目前，英镑越来越受到美元、风险情绪和能源价格的驱动，而非英国特有因素。

市场概况

表格：货币趋势、交易区间及技术指标

全球关键风险事件

日程：8月03-07日

所有时间均为英国夏令时（BST）

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