市场平静，问题重重

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-08-14 采集时间：2026-08-30T12:34:46.378Z

美元：忽视鸽派数据

尽管美国的就业和通胀数据走软，降低了市场对近期美联储加息的预期，但美元仍有望实现三周来的首次周度上涨。主要原因是，尽管短期国债收益率因市场认为政策制定者可以等待而下跌，但长期国债收益率仍然居高不下。这表明投资者对立即加息的担忧有所减轻，但并未将美国经济前景的显著恶化纳入定价。

更广泛的市场背景支持这种解读。全球股市正迎来连续第三周的上涨，再次创下历史新高，这主要是受到经历数周波动后人工智能交易复苏的推动。韩国的KOSPI指数本周上涨约10%，而纳斯达克100指数在强劲的收益推动下回升至六月下旬的高点，这也帮助恢复了投资者对科技板块支出的信心。

与此同时，利率市场正在发出更为微妙的信号。连续两次温和的美国通胀数据以及上周疲软的就业报告将美联储9月加息的概率降至约35%。然而，十年期国债收益率本周仍然上升，这反映出市场预期经济增长将保持韧性，并且通胀风险尚未完全消失，尤其是在中东紧张局势尚未解决的情况下。

的确，由于美国政府推出新的“经济狂怒行动”战略，旨在通过制裁、航运限制和金融手段限制伊朗的石油收入，本周油价上涨了5%。胡塞武装对沙特能源基础设施的新一轮攻击也加剧了对供应中断的担忧。

美元的底线：短期收益率下降削弱了部分政策支持，但稳健的经济增长、升高的长期收益率以及重新出现的能源风险继续提供积极背景。这有助于解释为什么即使近期美联储加息预期有所减弱，美元仍在走强。今天下午的焦点数据是美国零售销售，但很可能需要出现显著意外才能引发美元的明显反应。

欧元：区间震荡，缺乏信心

尽管又一份美国通胀报告显示疲软，欧元/美元仍然徘徊在狭窄区间，这凸显了今年夏天反复出现的一个主题：缺乏明确的市场信心，而不是存在强烈的方向性趋势。

低波动性环境继续主导外汇市场。虽然这通常会支持风险投资，但可以说它对欧元不利。在收益率波动受抑且套息交易重新受到青睐的情况下，投资者越来越倾向于收益较高的货币，尽管欧元区的背景在改善，但这限制了欧元的相对吸引力。

近期数据支撑了这一观点。欧元区经济增长表现好于预期，而通胀仍然足够坚挺，以维持人们对今年晚些时候欧洲央行进一步收紧政策的预期。然而，欧元未能因此受益。市场已接近计入下个月欧洲央行全面加息25个基点的预期，这使得通过利率渠道进一步推动欧元上涨的空间有限。

相反，欧元/美元继续受到美元方向的影响，本周经济温和的通胀数据并未对美元造成影响。

从技术面看，欧元仍被困在1.16附近的关键阻力位下方，而1.15附近的支撑位继续有效。今日修正后的二季度欧元区 GDP 预计不会改变这一格局，预计与此前报告的环比增长0.4%没有显著修正。

英镑：低波动，英镑坚挺

目前，由于缺乏政治新闻来激发财政担忧，并且在低波动环境下，考虑到其高收益吸引力，英镑仍相对得到良好支撑。与此同时，鉴于中东紧张局势再次升级导致能源价格高企，英镑在商品综合体面前的挣扎是可以理解的。

市场对于新任首相安迪·伯纳姆也仍然相对自满。英镑/欧元，或许是英国政治风险溢价最明显的体现，自5月7日地方选举以来，仅略高出1%，这可以被视为最终导致伯纳姆取代斯塔默的政治动荡的起点。其他方面，奈杰尔·法拉奇在昨日的克拉克顿补选中战胜比恩费斯伯爵的胜利成为头条新闻，但对市场的反应却很小。也就是说，有关法拉奇财务的调查现在将重新展开，如果情况升级，可能会再次引发补选。

在我们对英镑/欧元的观点中，短期内回落至1.16以下的可能性不大，这一水平曾在2025年中至2026年7月期间成为关键阻力位。我们倾向于在1.16-1.17区间内出现整理阶段，而更显著的下行风险可能会在十月底的秋季预算前出现，届时伯纳姆的财政能力将受到更严格的审查。

市场概况

表格：货币趋势、交易区间及技术指标

全球关键风险事件

日程安排：8月10日-14日

所有时间均为英国夏令时（BST）

有问题吗？ [[email protected]]（https://convera.com/cdn-cgi/l/email-protection#f4b5879fb995869f9180bd9a879d939c8087b4b79b9a82918695da979b99