加拿大发布强劲的第二季度数据

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-08-28 采集时间：2026-08-30T12:34:17.417Z

要点

• 由于出口和消费者支出推动，加拿大经济在第二季度增长3.3%，打消了衰退担忧。
• 尽管GDP数据积极，加元仍走弱，面临贸易政策和关税的风险。
• 美元保持稳定，交易员等待凯文·沃什的讲话，同时关注强劲的劳动力数据和通胀担忧。
• 墨西哥比索接近其最强水平，受利差和健康的外部状况支撑。

加元：加拿大的复苏掩盖了衰退担忧

加拿大经济在第二季度按年化计算增长了3.3%，大体上符合3.4%的预测。实际国内生产总值（GDP）较上一季度增长了0.8%，而由于人口下降，人均GDP增长了1.0%。更重要的是，第一季度的增长经过修订后为正值，推翻了最初的收缩。这一修订使几个月前引起关注的技术性衰退讨论失效。

出口引领了反弹，增长了3.6%，为三年多来最快的增速。随着国内生产恢复，汽车出货量激增，同时家庭支出、住宅建设和企业投资也有所增强。大量库存减少使增长下降了1.3个百分点，这表明最终需求比总体数据更为强劲。家庭可支配收入增长了2.1%，将储蓄率提高到3.7%。

因此，经济在夏季的表现比之前预期的更稳健，这得益于外部和国内需求的支撑。然而，加拿大统计局的早期估计显示7月份没有增长。前景也因关税争端而蒙上阴影，这可能影响出口、投资和商业信心。加拿大可能避免了技术性衰退，但要维持第二季度的增速将会很困难。

加拿大美元

在发布了强劲的GDP报告后，加元走弱，USD/CAD在发布后不久触及1.3860。加元难以获得支撑，因为美国和加拿大之间的利差较大，以及7月份的GDP估计持平，使市场关注前景。

贸易政策现在对加拿大元构成更大的风险。新的美国关税针对推动第二季度出口激增的多个行业，而计划中的加拿大反制措施则增加了进一步升级的威胁。美元/加元仍位于1.3880至1.3900的阻力位以下，但持续突破可能会开启向1.40的走势。回落至1.3760以下可能需要贸易谈判取得进展或美元的更广泛下跌。临近周末，市场将密切关注凯文·沃什在杰克逊霍尔的演讲。

美元：在沃什发表讲话前保持稳定

美元收盘接近99.24，交易员等待凯文·沃尔什在杰克逊霍尔的演讲。初请失业金人数下降至203,000人，而持续申请人数降至178万人。加上更坚挺的PCE通胀数据，这些数据强化了美联储收紧政策的理由。施密德和哈马克的美联储讲话增加了鹰派基调，而柯林斯则提供了更为谨慎的观点。国债收益率上升，10年期国债收于接近4.67%，30年期国债接近自2007年以来的最高水平。

霍尔木兹的发展推动市场双向波动。涉及伊朗和卡塔尔的谈判提高了临时航运走廊和联合扫雷的希望，而地区原油供应持续恢复。由于外交努力缓解了供应担忧，油价最初下跌。然而，另一艘油轮遭袭、新的制裁以及来自华盛顿的抵制暴露了这一进展的局限性。西得克萨斯中质油（WTI）价格回升至约84美元，恢复了当天早些时候消退的部分通胀溢价。

由于贝森特(Bessent)扩大了国债回购规模，DXY已经收复了大约一半的损失。强劲的劳动力数据和持续的通胀使9月份加息的概率维持在约42%，但沃什(Warsh)现在面临沟通考验。鹰派信号可能会将DXY推向99.50，然后达到100.00。模糊或谨慎的讲话可能会使指数回落至98.80，低于这一水平的则是97.96。如果沃什拒绝明确政策路径，非农就业和消费者价格指数(CPI)将决定美元的下一步走势。

MXN：墨西哥比索强势月份

美元/墨西哥比索汇率在16.95附近交易，接近自2024年5月以来比索的最高水平，尽管新兴市场资产波动剧烈。墨西哥的利差优势仍是主要支撑，期限为两年的收益率相对美国接近339个基点，而墨西哥央行对于重新启动宽松周期几乎没有紧迫感。央行还将2026年的GDP增长预测从1.1%上调至1.5%，同时仍然认为通胀将在2027年第四季度回到3%的目标。这种组合使投资者持有比索仍能获得收益，同时为该交易提供了更稳固的宏观支持。

墨西哥的外部状况为其增加了另一层韧性。国际储备上升至2586亿美元，而近期政府债务拍卖的强劲需求也证实了市场准入依然健康。向霍尔木兹海峡运输的临时框架取得的进展也提振了风险偏好，并使油价从近期高点回落。然而，最新的美国PCE数据重新引发了人们对美联储再次加息的猜测，并短暂扭转了比索的涨势。Pemex的财政负担以及服务业的顽固性通胀仍然是主要的国内制约因素。

美元/墨西哥比索在接近16.92的八月低点上方盘整，多次尝试突破17.00未能发展成更广泛的美元回升。持续突破17.00将削弱比索的动能，并可能使17.10–17.20成为目标，而跌破16.90将使16.80进入视野。低隐含波动率表明期权市场尚未为即将出现的突破做好准备，尽管比索的广泛持仓在美国收益率上升或地缘政治紧张局势加剧时仍有可能迅速反转。目前，利差、较强的增长预期和稳健的外部缓冲继续支持墨西哥比索。下一步走势将取决于美联储重新定价是否获得动力，或美元是否恢复更广泛的回落。

市场概况

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