由于地缘政治紧张局势再次升级，油价上涨，债券遭遇抛售

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-09-02 采集时间：2026-09-04T17:46:00.755Z

美元：油价推动鹰派重定价，美元寻求支撑

昨日债券抛售延续，使发达市场的收益率达到近二十年来的最高水平。

中东地区 renewed 的紧张局势似乎是主要驱动因素。美伊在大约一个月的相对平静之后重新开始针锋相对的打击，推高油价，并促使投资者以更鹰派的方向重新定价预期的政策利率路径。

抛售的性质说明了一切。几周前，长端收益率主要是在财政部长贝森特（Bessent）提出支持债券市场流动性的计划后上升的，这重新引发了对财政可持续性的担忧。相比之下，目前的抛售似乎更集中在短期到期期限。

时间点与这一解读一致。欧洲央行（ECB）正接近另一次加息，而凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔（Jackson Hole）的讲话则加强了美联储通过短期政策调整来抑制通胀的意愿。

美元现在有机会从鹰派美联储的叙事中重建支撑，而这一叙事在近期因为对再次货币贬值的担忧而有所减弱。除非贝森特有新的声明或未来几天出现实质性疲弱的数据，否则美元应能做到这一点。

尽管如此，如果美联储希望加强更持久的高利率向美元的传导，9月16日加息可能是当前阶段最可信的选择。

在数据方面，尽管基本趋势仍然稳健，8月份的ISM采购经理人指数相对疲软。制造业活动和新订单均低于预期，也低于7月水平。JOLTS报告作为一个关键的劳动力市场指标，也令人失望。职位空缺率为4.4%，而预期为4.5%，7月数据从4.4%下修至4.3%。

这些数据公布不太可能实质性改变美联储的反应机制。关注点仍然集中在通胀上。尽管招聘环境有所缓和，但劳动力市场整体仍然健康，这一观点似乎在联邦公开市场委员会内被广泛认同。

今天，我们将观看 ADP 私营部门就业报告。

欧元区：欧元区通胀接近三年高点，欧元走势平淡

8 月欧元区通胀率为 3.3%，符合预期，高于 7 月的 2.9%。该指标现接近三年高点，凸显中东冲突推动油价上涨的影响。

我们还听取了几位欧洲央行官员的意见。Gediminas Šimkus 表现出明显的鹰派态度，他表示，9月加息“非常可能”，但这可能不足以将通胀拉回目标水平。然而，如果进一步加息，则意味着将存款利率推入紧缩区域。鉴于迄今为止能源价格上涨的传导效应有限，我们倾向于在9月之后延长欧洲央行的暂停行动，等待更广泛的溢出效应证据或中东紧张局势进一步升级。

正如预期的那样，由于几乎铁定会在9月加息，欧元对通胀数据的反应几乎毫无波动。

随着鹰派美联储预期的上升，欧元/美元短期内可能进一步下跌。支撑位关注1.1570，其次是1.1520。

英镑：因收益率优势，英镑风险缩小

在美元努力摆脱贬值担忧并重新采纳鹰派美联储叙事的背景下，英镑/美元在连续几天的抛售后正测试1.35水平。英镑/欧元仍然在1.1650-1.17区间徘徊。

本月，英格兰银行被视为发达市场中最不鹰派的央行，市场押注其在9月17日会议上将维持利率不变。

如果英格兰银行成为唯一一个不加息的主要央行，英镑作为G10货币中政策利率最高之一的收益吸引力将会受挫。尽管整体环境对英镑并不特别有利，但其相对较高的利率从套息角度而言仍具有吸引力，有助于在低波动环境下保持支撑。其他同业央行的进一步收紧政策将缩小这一利率优势。

这并不是说英镑会失去其在G10货币体系中作为首选货币之一的地位。毕竟，它仍然是流动性最强的货币之一，并且在发达市场中是一个具有吸引力的选择。然而，这确实表明，随着政治紧张局势可能在秋季预算前重新出现，从利差角度来看，卖出英镑的成本可能降低，因此对投资者更具吸引力。

市场概况

表格：货币趋势、交易区间及技术指标

全球关键风险事件

日程：8月31日 – 9月4日

所有时间均为英国夏令时（BST）

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