CPI前的平静

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-08-11 采集时间：2026-08-30T12:34:58.024Z

美元：原油上涨支撑美元

随着对霍尔木兹海峡近期重新开放的怀疑加剧，布伦特原油价格回升至每桶88美元以上，从而重新引发了通胀担忧并推高了全球债券收益率，美元在本周初走强。特朗普总统表示，有意继续对伊朗施加经济压力，而不是通过军事升级逼迫突破；同时，德黑兰重申，条件仍不适合完全恢复航运流量。

结果是人们重新关注能源价格上涨对通胀的影响。在上周较疲软的就业报告之后，市场调低了对美联储即将加息的预期。然而，在周三的消费者物价指数（CPI）发布之前，这种重新定价现在看起来脆弱。随着10年期美国国债收益率回到接近4.7%，德国国债收益率接近3.2%，利率市场再次反映出能源相关通胀比预期更持久的风险。

对于美元而言，情况仍然是多种力量的竞争。较低的招聘动能和疲软的劳动力数据抑制了对紧缩政策的预期，但强劲的增长和更高的油价通过增长和贸易条件渠道继续支持美元。这种平衡使得尽管市场对近期美联储行动的预期有所减弱，美元总体上仍受到支撑。

由于今天的日程上几乎没有重大事件，市场的注意力完全集中在周三的通胀报告上。较温和的数据将进一步巩固近期的鸽派重新定价，而如果数据出现上涨意外，则可能迅速让市场预期美联储的下一步行动仍将是加息而非降息。

欧元：在美国消费者价格指数公布前观望

欧元/美元在上周的上涨后出现小幅回调，100日均线在1.1570附近再次成为难以突破的阻力位。该货币对仍然维持在1.15以上，但随着市场等待明天的美国通胀报告以获得更明确的方向，动力有所减弱。

基本叙述没有太大变化。继美国就业报告疲软后，美元走软背景仍支撑欧元，这降低了国债收益率并减少了对美联储进一步收紧政策的预期。与此同时，近期欧元区的经济增长和通胀数据表现出积极惊喜，有助于维持市场对欧洲央行可能在年底前进一步收紧的预期。

然而，反弹看起来仍然更多是由美元驱动的，而不是欧元驱动的。正如我们在过去几周所指出的，欧元的回升主要是基于美欧利差的缩小，而不是欧元区长期基本面的显著改善。

从技术上看，EUR/USD 似乎正从五月和六月的急剧下跌趋势过渡到盘整/回升阶段。21日均线的上升强化了这一观点，但要显示更有意义的回升，可能需要持续突破100日均线。

目前，市场仍处于观望状态。明天的美国CPI数据发布可能决定近期美元的疲软是否会继续，并使EUR/USD有机会挑战1.16区域，或者美联储的紧缩预期是否会重新浮现，将该货币对推回其近期区间的中部。

英镑：不理会全球担忧

由于上周五美国劳动力市场数据疲软引发的美元下跌，以及忽略了隔夜一些低于预期的本国数据，英镑本周开局稳固。英国7月份零售销售同比增长放缓至1.0%，低于1.5%的市场预期，也是自2月以来的最弱增速，进一步显示尽管消费者信心改善、通胀放缓，但消费复苏仍不均衡。

尽管如此，自本周初以来，英镑在G10货币中表现相对良好。GBP/USD仍保持在1.35以上，但明天的美国通胀数据将是一个关键考验。值得注意的是，GBP/EUR在1.1650附近找到支撑后已回升至1.17区域，我们之前指出这一水平是一个重要的底部。这一走势表明，7月份的修正已经稳定下来，没有造成显著的技术性损害，该货币对今年迄今已上涨超过2%。

考虑到更广泛的全球背景，英镑的韧性值得注意。在大量主权债券发行的情况下，全球债券收益率仍然高企，而人工智能驱动的资本支出和与能源相关的支出则继续吸收流动性。英国对这些动态尤其敏感，因为投资者通常要求更高的风险溢价来持有英国国债。因此，全球收益率的变动往往会不成比例地传导到英国的借贷成本上。

目前，英镑表现出韧性——我们认为这是由于缺乏新的国内负面因素。然而，中期挑战依然未变。市场在很大程度上已经看过去了伯纳姆政府上任初期的情况，但财政问题并未消失。下一个重大考验将在今年秋天到来，届时预算准备工作将开始揭示市场目前对英国财政轨迹的信心是否合理。

市场概况

表格：货币趋势、交易区间及技术指标

全球关键风险事件

日程安排：8月10日-14日

所有时间均为英国夏令时（BST）

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