日本央行重申鹰派立场，美元兑日元跌至一个月低点

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Convera Company News 官方发布日期：2026-09-04 采集时间：2026-09-05T01:34:41.886Z

美元：鹰派的日本央行，犹豫的美联储

美元/日元在日本央行官员加大鹰派言论力度后，昨日连续第二天下跌。市场几乎确定地预计将在9月18日的会议上加息25个基点，并预计到2027年4月前还会有两次额外加息。

该货币对目前在156附近整理，本周迄今已下跌2.4%。

这一走势受到日元融资的套利交易大举平仓的推动。在鹰派言论日益增多的背景下，投资者似乎正在逐步放弃过去认为日元凭借其历史低借贷成本是首选融资货币以进行借入和卖出的观点，转而选择收益更高的替代品。如果借贷成本上升或日元升值，收益将不再具有吸引力。

也就是说，从这里开始日元进一步走强的路径还远不清晰。首先，美联储很可能会兑现其鹰派信号，但日元面临的挑战可能完全超出经济基本面的范畴。

加息的步伐如果更稳健，可能与高市早苗的亲刺激政策议程不太契合，她更倾向于更宽松的货币政策环境。因此，日元的进一步升值可能更多取决于紧缩政策造成的政治摩擦程度，而不是日本央行能收紧多少。信誉处于关键位置。

在其他地方，美联储理事克里斯托弗·沃勒昨天发表了讲话。呼应纽约联储行长约翰·威廉姆斯本周早些时候的评论，沃勒表示能源价格之外的潜在通胀环境更为温和。这些言论加剧了日元导致的美元走弱。

这使得两位有影响力的政策制定者暗示，本月保持利率不变可能是他们的首选。市场目前预计本月晚些时候美联储加息的概率约为50%，低于本周早些时候大约70%的水平。

美联储将在本周六，即9月5日，进入禁言期，此后政策制定者将在9月16日联邦公开市场委员会（FOMC）宣布决定之前基本保持沉默。

无论加息预期是被重新激活还是继续减弱，都将在很大程度上取决于今天的就业报告和下周的通胀数据。

欧元：欧元的美联储问题

由于市场对美联储将在两周内加息的疑虑加深，美元走软，欧元/美元昨日上涨，在1.16水平找到更稳固的支撑。

市场继续几乎完全确定下周欧洲央行将加息25个基点，近期高于预期的欧元区整体通胀数据进一步支持了收紧政策的理由。

然而，市场对EUR/USD的情绪已经转回负面。风险逆转指标，用于衡量投资者对欧元相对于美元升值的保护需求，各个期限都已跌破零。这一走势表明，市场仍然倾向于对EUR/USD进一步走弱进行对冲。

这一观点难以反驳。推动贬值交易并打压美元的美国国债相关问题仍在持续。但市场需要定价的最明确故事仍然是鹰派的美联储，而这对美元仍然是利好。

对欧元多头来说不幸的是，更加鹰派的欧洲央行仍难以为单一货币提供实质性支撑。

然而，平衡仍然微妙，本月美联储如保持利率不变，可能会迅速颠覆目前的局面。这样的结果可能从收益率和信誉角度同时打击美元，这也是我们不会过分解读近期欧元/美元情绪恶化的原因。

今天的走势很大程度上取决于就业报告。强劲的数据将使1.1570-1.16的支撑区重新受到关注，尽管决定性突破可能要等到下周的美国通胀数据公布，这仍然是美联储当前的主要关注点。

英镑：英镑优势缩小

昨日欧镑/欧元跌至两个月低点，更明确地跌破自七月底以来保持的狭窄1.1650-1.17区间。

此次走势背后没有明显的催化因素。然而，我们已经讨论了一段时间，随着秋季预算临近以及主要发达市场央行的鹰派重新定价加速，支持高收益英镑需求的“情况没那么糟”心态可能开始失去动力。

当其他货币开始提供更具吸引力的利率水平，或许还有较少令人担忧的财政背景时，做空英镑的成本会降低（或者做多的吸引力下降）。

与此同时，在主要同行中，英格兰银行似乎最不可能在本月加息。市场仅给出九月加息15%的概率，尽管他们仍然预计年底前会全面加息一次。

一个关键的考验仍然是八月份的通胀数据，该数据将在 9 月 17 日英国央行决策前一天公布。若数据低于预期，只会进一步增强延长暂停的理由，增加对英镑的压力。

市场概况

表格：货币趋势、交易区间及技术指标

全球关键风险事件

日程：8月31日 – 9月4日

所有时间均为英国夏令时（BST）

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