稳定币解释：这些数字资产入门指南

证据等级：A1 证据类型：官方一手信息 来源：Mastercard Newsroom 官方发布日期：2026-07-27 采集时间：2026-07-31T12:43:53.098Z

如果你不愿意体验像比特币或以太坊这样波动剧烈的加密资产的过山车，稳定币可能更适合你。顾名思义，稳定币是一种旨在维持稳定价值的数字资产，并作为传统法币与加密资产之间的桥梁或“入口”。稳定币在未来的数字商业中可能会发挥重要作用，从交易工具发展为现实世界的支付基础设施。

稳定的

/ˈstābəl/ • 形容词

1. 不容易让步或倾覆；牢固固定，坚定不移。
2. 不变化或波动；恒定的。

尽管稳定币自2014年以来就已经流通，但近年来增长迅速，根据TRM Labs 2025年的一份报告，稳定币现在占所有涉及数字资产的加密货币交易量的30%，总额超过4万亿美元，同比增长83%。稳定币仍然主要用于买卖加密资产或跨境支付，但随着监管日益明晰和合法化，企业和消费者在日常生活中使用稳定币进行支付的可能性比以往任何时候都要大。

传统金融领域，包括银行和投资界的兴趣日益增加，这加速了全球各国政府制定监管框架以适应这一新技术及其带来的新风险的关注。越来越多的立法者和监管机构正在积极评估引入加密货币行为新规则的最佳方法。

在2023年，欧盟颁布了《加密资产市场法规（MiCAR）》（Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR)），在过渡期结束后，于2026年7月1日全面生效。并且在2025年7月18日，《GENIUS法案》（the GENIUS Act）被签署成为法律，在美国建立了第一个全面的联邦支付稳定币框架。预计该立法将提供更明确的监管指引，增强消费者保护，并支持在稳定币生态系统中的负责任创新和参与。

不可否认，数字资产领域与传统金融领域正在交汇。然而，这不太可能是一条简单的发展路径。以下是你需要了解的内容。

什么是稳定币，它们与其他加密货币有何不同？

稳定币是一种数字资产，通常由私人公司发行，并通过分布式账本技术（也称为区块链）进行转移。稳定币最初是为了促进加密资产交易而开发的，通常与像美元这样的稳定参考资产挂钩。

数字资产是指各种代表价值或合同权利的数字币和代币。除了稳定币，数字资产还包括私人加密货币、中央银行数字货币以及代币化资产，如代币化债券或代币化黄金。

最受欢迎的加密货币，如比特币，被称为自由浮动加密货币，其行为类似商品，其价值来自该资产的供应和市场需求。

由于它们的价值不与资产或算法挂钩，因此价格常常出现大幅波动。中央银行数字货币是由国家中央银行发行的纸币的数字版本。而代币化债券或黄金是在区块链上这些资产的数字化表示。

虽然稳定币在实践中可能采取多种形式，但稳定币监管越来越关注以单一货币为支撑的稳定币，这类稳定币必须满足关于准备金管理、赎回和挂钩稳定的严格合规要求。

今天，稳定币在支付中是如何被使用的?

稳定币可以用于购买或出售加密资产，但它们越来越多地被用于进行日常支付。那么如何在实践中使用稳定币呢？要进行直接的稳定币支付，你需要将稳定币存放在数字钱包中，然后通过区块链将其转移到收款人的钱包。这一过程通常由各种中介机构协助，以使使用稳定币进行支付像使用银行资金和支付卡一样简单顺畅。

加密卡 也可以使用稳定币在现有支付网络中为购买提供资金，例如 Mastercard 的网络。使用稳定币加密卡，你可以将你在数字钱包中持有的稳定币与支付卡绑定，这样在进行购买时，稳定币可以在销售点自动转换为当地法定货币。Mastercard 还与主要的稳定币平台合作，使商家无论消费者选择何种支付方式，都能以稳定币接收付款。这可以实现更快的结算，帮助企业更好地管理流动性。

稳定币支付的一个主要用例是跨境支付，特别是汇款，可以实现更快速、成本更低的国际交易，无需传统银行中介。

稳定币正在测试用于微支付，以促进那些使用传统支付方式通常不切实际的小额交易。

在工资支付方面，它们可以让雇主即时支付员工，特别适用于全球或远程员工。

在托管方面，稳定币可以提供透明、可编程的资金托管，直到合同条件满足为止。

在外汇交易中，稳定币可以作为货币兑换和交易的稳定中介资产。

稳定币有哪些类型？

• 法币支持的稳定币——与单一法定货币挂钩，例如美元或欧元，并持有储备以支持流通中的每个币
• 商品支持的稳定币 — 由黄金或石油等实物商品支持，并与这些资产的市场价值挂钩
• 加密货币支持的稳定币 — 以其他加密货币作为抵押，通常超额抵押以应对价格波动
• 算法稳定币 — 使用算法根据需求动态调整代币供应，当价格上涨时发行更多代币，当价格下跌时销毁代币

稳定币听起来就像我在银行应用中已经使用的数字货币。有什么区别吗？

这是一个很好的问题，但不幸的是，目前还没有明确答案。在某些方面，稳定币支付可能完全像今天的电子货币一样，可以用来购买商品和服务。

但稳定币可能带来一些主要的不同点，例如透明性——允许用户查看所有交易——以及可编程性，由于稳定币是软件而不仅仅是纸币的数字化形式，因此可以添加新功能或实现自动化。如果人们不需要在不同货币之间转换并经过不同的银行系统，它们还可以用于跨国快速支付。

世界各地的监管机构和立法者正在评估稳定币是否适合纳入现有的类似货币类别，或稳定币是否代表一种全新的货币类型，需要新的监管框架。

稳定币是如何运作的？

稳定币通过将其市场价值与稳定资产挂钩来运行。由于它们的价值不像自由浮动的加密货币那样剧烈波动，它们更适合作为日常交易的支付手段和价值储存手段。

一旦稳定币被发行并与稳定资产挂钩，它将通过区块链账本向公众提供，该账本记录谁拥有它以及他们进行的任何交易。账本上的价值与稳定币挂钩，这意味着持有者可以轻松地将他们的稳定币兑换回法定货币，并且兑换价格相同。

稳定币常被用作更高波动性加密资产与法定货币之间的桥梁；加密货币持有者将比特币或以太币转换为稳定币，以便在不暴露于这些加密资产市场波动的情况下，将其价值代币化在区块链上。

然而，随着行业、技术和监管环境的成熟与发展，以代币形式持有稳定价值使得稳定币在日常商业中使用的可能性更大，但事情并非如此简单。稳定币面临的一个关键未解决问题是它们究竟如何维持所谓的稳定价值——也就是说，这些挂钩的控制机制以及其价值如何由真实价值支撑。

稳定币可以挂钩其他资产吗？

是的。在市场上流通的数百种稳定币中，目前大多数都是与美元挂钩，但越来越多的稳定币与其他单一法定货币挂钩，例如欧元、阿联酋迪拉姆（AED）和日元。稳定币也可能与非法定商品如黄金或石油、其他加密资产，或一篮子法定货币或加密货币挂钩。尽管在多个知名崩盘事件后，行业在很大程度上已不再使用纯算法稳定币（开发者仅通过算法根据需求管理和调整稳定币的供应以维持价格稳定），对混合型、超额抵押版本仍存在兴趣。

抵押型……那是什么？

抵押化非常重要。如果一个稳定币是完全抵押的，这意味着每一个流通中的稳定币，都有其参考资产——例如美元或黄金——由稳定币发行方保留作为储备。换句话说，一个完全抵押的美元稳定币，如果流通中有 100 万枚，其价值将由稳定币发行方持有的 100 万美元现金及等值资产作为支撑。当然，如果没有监管，要知道你的稳定币发行方是否提供了适当的抵押化可能是困难的。监管越来越多地在标准化“储备证明”或“PoR”的要求。

那么……稳定币真的稳定吗？

为了使稳定币真正保持稳定，发行方必须作出可执行的承诺，以当前与其挂钩资产的价值发行和回购稳定币，并持有支持流通中稳定币的资产作为抵押，以便随时可以兑换。监管机构主要关心的是，如果稳定币没有得到充分抵押，它们可能对消费者或市场造成的风险，这也是大多数主要稳定币监管的主要焦点。

目前稳定币是如何被监管的？

除美国和欧盟外，包括香港、新加坡、阿联酋和日本在内的司法管辖区已经建立了稳定币监管框架，这反映了全球日益增长的监管透明度、储备保障和对稳定币发行人的审慎监管趋势。

主要的监管进展包括：

• 香港（2025）：香港颁布了其稳定币条例，建立了法定货币挂钩稳定币发行商的许可制度，并将发行及相关活动置于香港金融管理局的监督之下——这是亚洲最全面的稳定币专门框架之一。
• 新加坡（2023–2024）：新加坡金融管理局最终确定了其稳定币框架，要求合格稳定币具备储备支持、按面值赎回、资本要求和披露，创建了受监管发行商的明确监管路径。
• 阿拉伯联合酋长国（2024）：阿联酋中央银行推出了其支付代币服务条例，建立了稳定币发行、托管、转移和兑换的许可框架，同时强加储备和消费者保护要求，并限制算法稳定币。
• 日本（2023）：日本修订后的支付服务法建立了世界上首批专门的稳定币监管体系之一，限制由法定货币支持的稳定币的发行仅限于受监管实体，并建立了赎回权利、消费者保护和监管框架。

尽管监管趋势日益增强，稳定币的监管仍然因司法管辖区而异。各市场在核心保障措施如储备要求、赎回权利和监管监督方面越来越一致，但在牌照、监管和市场准入要求方面仍存在明显差异，这要求企业在复杂且不断变化的全球框架中进行操作。

等等，这些司法管辖区中的一些不是也在考虑发行自己的数字货币吗？

是的，很多人都这么认为。各国央行一直在关注自由浮动加密货币和稳定币的兴起，因为大多数人认为，如果不加以监管，稳定币有可能破坏金融体系的稳定，并带来像我们在2008年经历的那样的另一场全球经济衰退。而且如果没有监管，政府也担心它们可能被用于洗钱和逃税等非法金融活动。

中央银行数字货币——据大西洋理事会CBDC追踪器显示，已在尼日利亚推出，并在包括中国、韩国和沙特阿拉伯在内的一些世界最大经济体中进行试点——其价值相当于一国的法定货币（例如美元纸币）。它们的设计用途相同——作为一种可以用于支付的数字货币，就像私人稳定币一样。但不同于私人稳定币，CBDC将由一国的中央银行发行（如美元纸币），并具有与纸币相同的担保。一些主要市场，如欧盟，正在加快立法工作以发行CBDC，而另一方面，美国目前禁止在美国境内建立、发行和使用CBDC，理由是对金融存在风险。 稳定、个人隐私和国家主权。

谁是稳定币领域的主要参与者？

主要的稳定币参与者是 Tether 和 USDC 的发行方，它们是按总价值计算最大的稳定币。在一些较新的进入者中：PayPal，它在 2023 年推出了自己的稳定币，以及 Fiserv，该公司去年宣布推出了以其自身稳定币为基础的全新数字资产平台。同时，Mastercard 宣布了新的功能和与许多这些参与者的合作伙伴关系，以支持其网络上的多种稳定币，扩大新的使用案例，并更深入地嵌入安全性和合规性。一些人预计银行将推出自己的稳定币，或者现有商业存款的新数字版本。但即使银行不发行自己的稳定币，通过加密银行合作，稳定币相关服务在传统银行中的整合可能也会越来越多。

今年六月，包括 Mastercard 在内的广泛银行和支付网络联盟宣布推出 Open USD，这是一种新的稳定币，旨在降低成本并提高可扩展性，目标是创建一个更开放、互操作的基础设施，用于在数字经济中转移资金和价值。

本文最初发表于 2021 年 9 月 9 日。为响应新的监管动态和额外的稳定币公告，于 2026 年 7 月 27 日进行了更新。