Adrien Currat、Johannes Ehrentraud 和 Denise Garcia Ocampo 撰写的 FSI Brief 比较了各类稳定币框架对发行主体和可开展活动的规定。研究指出，在既有审慎监管制度下经营的银行通常可开展更广泛的活动，而面向非银行稳定币发行人的专门制度往往限制更严。作者还提示，如果非银行集团没有受到同等的并表监管，仅针对发行实体的限制可能通过关联公司安排被规避。
FSI Brief 编号
报告页数
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# FSI 比较稳定币发行主体与可开展活动的监管边界 > 证据等级：B1 > 证据类型：独立媒体 / 监管交叉验证 > 来源：[Bank for International Settlements](https://www.bis.org/fsi/fsibriefs33.htm) > 发布日期：2026-08-27 > 采集时间：2026-08-27T15:11:01.689Z ## 来源摘要 Adrien Currat、Johannes Ehrentraud 和 Denise Garcia Ocampo 撰写的 FSI Brief 比较了各类稳定币框架对发行主体和可开展活动的规定。研究指出，在既有审慎监管制度下经营的银行通常可开展更广泛的活动，而面向非银行稳定币发行人的专门制度往往限制更严。作者还提示，如果非银行集团没有受到同等的并表监管，仅针对发行实体的限制可能通过关联公司安排被规避。 ## 为什么重要 该简报指出了稳定币监管中的一个具体设计缺口：发行、赎回和储备管理通常被视为核心职能，但放贷、质押、托管以及关联公司活动会改变发行人的风险状况。这是一项比较政策研究，并非新规则，也不能证明任何司法辖区已经改变市场准入；文中结论属于作者观点，不一定代表 BIS 或标准制定机构。 ## 关键数字 - **FSI Brief 编号:** 33 - **报告页数:** 17 pages ## 主题与实体 - 行业领域：Web3 与稳定币支付 - 涉及实体：Bank for International Settlements / Financial Stability Institute - Web3 支付 - 跨境支付 - 支付基础设施 ## 证据与可信度说明 这是 BIS 于 2026 年 8 月 27 日发布的 FSI Brief 一手资料。作者、日期、17 页篇幅和页面列出的重点均已对照 BIS 页面核验。页面明确说明，观点属于作者，并不一定代表 BIS、成员央行或巴塞尔标准制定机构。 日期证据：已从原始文章的结构化数据或页面日期字段核验为 2026-08-27。 ## 对应的一手证据 当前没有直接对应的 A1 公司公告。 ## 原文追溯 [打开 Bank for International Settlements 原始报道](https://www.bis.org/fsi/fsibriefs33.htm) --- 本页是 Payments Hot 根据外部报道制作的结构化 Markdown 来源摘要。点击上方原文链接可访问媒体正文，版权归原始出版方所有。